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银河证券:美联储吹风明年上半年加息

发布时间:2019-10-09 18:44:55

银河证券:美联储吹风明年上半年加息 2014-11-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心要点:

国际重要经济事件点评:

随着美退出QE3,未来货币政策核心转向利率。目前的经济增长与就业支持尽早结束0利率政策,但低通胀似乎表明加息并无必要。本周,以美联储主席耶伦为首的7名政策制定者先后分别发表对利率前景的看法,基调仍强调就业与通胀目标,但整体风向偏强硬。加上美国职位空缺率临近拐点,未来薪资加速上升将推高通胀水平,美联储明年二季度加息的可能性很高。

11月19日美联储将公布上月的货币政策会议纪要,可以得到更为确切的美联储内部对加息的态度。总体上看,美国就业强劲增长,3%的GDP增速逼近美国的潜在经济增速,尽管通胀不高,但随着劳动力市场趋紧,明年薪资可能加速上涨,加上消费信心强劲,内需旺盛可能会拉动通胀加速,因此,预计美联储将在2015年上半年加息,年底基准利率可能会上升到1%左右,以避免经济过热,并预防资产泡沫的再次爆发。

因美国经济增速远超欧日,美联储吹风加息,美元本周再创4年来新高。未来欧日央行在加大货币宽量化的同时,中期内加息无望,加上经济弱势,预计美元指数将继续长期上涨趋势。

发达经济体一周动态:

美国11月密歇根大学消费者信心指数初值上升至89.4,是2007年7月份以来7年多多最高;10月零售销售月率增长0.3%,消费强劲将拉动美国经济在四季度继续高增长。9月批发库存月率上升0.3%,好于预期,但8月下修,对三季度GDP几乎无影响。上周初请失业金人数增加1.2万至29万人,但是初请失业金人数仍然位于30万人下方,连续九周低于30万,为2000年以来低于30万人最长时间,就业市场仍然持续改善。

欧元区第三季度GDP初值季率增长0.2%,年率增长0.8%,增速高于预期。

区内总体经济形势出现改善迹象,德国和法国经济反弹,德国三季度GDP季率增长0.1%,法国三季度GDP季率增长0.3%;西班牙三季度经济增长0.5%,但意大利经济三季度下滑0.1%;希腊三季度GDP季率实现0.7%的增长。欧元区9月工业产出月率上升0.6%,11月投资者信心指数升至-11.9。

日本10月家庭消费者信心指数跌至38.9,连续3个月下降,并创六个月以来最低。实际收入连续下降与面临再次上调消费税的压力是消费者信心下降的主要原因。9月核心机械订单月率意外增长2.9%,连续4个月上升,企业资本支出将增加。

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