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金融:春天在哪里 荐2股

发布时间:2019-10-09 18:26:33

金融:春天在哪里 荐2股 2015-09-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资摘要:

券商代客理财的推出为走入发展桎梏的投资咨询业务打开一扇窗,全委托模式带来投资咨询盈利模式和考核机制的变革。

一是将采取“管理费+业绩报酬”的盈利模式;二是投资顾问按照“账户管理规模+投资业绩”两个维度进行考核。

券商代客理财具有较大发展想象空间。

与其他理财工具相比,代客理财的核心竞争力体现在 个方面,券商研究能力、客户资源和拥有的全业务链条。

代客理财将有效推升券商盈利能力。改变经纪业务以佣金收入为主的经营模式,进入管理费+业绩报酬的新模式,同时有效提升券商研究的变现能力和边际收益水平。

根据相关假设,即使保守按照2%的渗透率,我们测算市场空间也有25 4亿,若市场渗透率达到10%,市场规模将接近1. 万亿。按照1%-1.5%管理费率计算,会给券商带来将近200亿的收入,超过2014年证券行业经纪业务收入的1/5。

他山之石,可以攻玉。

美林模式:中高端买方资管的集大成者。成熟的投资顾问模式聚集一大批忠诚的中高端客户,投顾背后出色的研究团队为客户提供具有核心投资价值的信息。

嘉信理财模式:低成本战略下提供投顾理财的典范。利用第三方资源,引入独立投资顾问,建立股票评级体系,既不违背低成本战略,又成功开展了投顾理财业务。

我国代客理财业务如何获得突破式发展?投资顾问团队建设是首要问题;在产品设计方面需要提供更多元的投资组合和策略;以客户为中心调配公司资源,建立以客户为中心的服务体系。

投资策略:借鉴美林模式和嘉信理财模式,我国券商应结合自身优势和战略,走“差异化”投资咨询业务发展战略。看好拥有平台优势、坚实客户基础、强大研发实力的华泰证券,以及全面推行互联网战略,另辟蹊径线上线下协同提升市场占有率,买方资管战略下有创新尝试的国金证券。

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